otium le 11.04.00

à propos de scor

le programme d'achat qui vient d'être annoncé ce matin est en fait le second programme, le précédent a débuté en automne 98...
l'autocontrôle est déjà de l'ordre de 9 %, aux dernières nouvelles.

l'objectif principal de celui-ci est de rembourser des créanciers obligataires.
a vue de nez et au calcul, ça fera la moitié du rachat. Le reste ce sera plus difficile à recaser ( interdit de dépasser normalement 10 % en autocontrôle, m'enfin, on sait jamais... )
Un autocontrôle c'est toujours destiné à disparaitre, NB.

Ca veut dire quoi ?
Scor achète ses propres actions sur le marché, avec sa trésorerie, et paye des créances avec. Si on les prend pas pour des débiles, on admet que pour eux, c'est le meilleur placement qu'ils aient à faire.
Mais encore, le capital ainsi raflé est destiné à servir UN actionnaire, choisi, un jour ou l'autre ( scor a très peur d'une OPA, à juste titre, mais s'entend très bien avec Templeton... )
C'est un processus lent. C'est celui qu'avait retenu Cérus, d"ailleurs. Canalisation du capital.
Dans ces manoeuvres, le cours du titre est maintenu au minimum, et d'ailleurs, les investisseurs divers qui passent sur le marché finissent par laisser tomber, et les bureaux d'analystes ne comprenant rien, restent à l'écart ( ils sont aussi bêtes que les autres, hein, faut pas croire... c'est la mode qui les intéresse )
Chez Scor, il sont obligés, pas seulement parce que le capital est totalement éclaté, masi aussi parce que coface est en bourse et pèse trop lourd face à scor, et enfin, parce que le cycle de leur métier va les emmener beaucoup plus haut ( en bénéfices, etc... ) dans les 2 voire 3 années à venir. ( ça se prévoit d'avance dans ce métier, forcément... c'est expliqué dans les bouquins spécialisés sur l'assurance et la réassurance, si voulez savoir... )
Bref : on a une bricole dans un marché artificiel, qui ne se négocie pas à un prix normal. Il n'y a pas pour autant de grand espoir de le voir se négocier vraiment plus cher, puisque que c'est un jeu coincé. mais c'est mie ux de payer moins cher, déjà, c'est bien aussi de savoir que le marché est contrôlé ( donc sans danger, et prévisible !! ben oui, le rêve ! ), enfin, on sortira progressivement ou directement ( je sais pas l'avenir... mais il y a eu des histoires semblables comme ça.... fort sympathiques... cérus a été une mine d'or... ) assurément mieux.
En trading, si ça baisse, c'est pour qu'on puisse en acheter. Si ça monte c'est pour qu'on puisse vendre.
En plus, et là chuis trop sympa, le trader qui fait le programme d'achat sur le marché est repérable. ( enfin, était repérable précédemment... mais comme il s'en fout, y a pas de raison qu'il se planque )