J@C
dividendes, dividendes ??
est-ce une stratégie délibérée de récupérer des dividendes ?
j'avais pensé un jour examiner systématiquement l'évolution des cours au
moment de la distribution.
En toute logique, compte tenu du poids de l'actionnariat étranger des sociétés françaises, on pourrait s'attendre à avoir une chute du cours inférieure au montant dividende + avoir fiscal... et faire un bénef systématique sur l'écart (c'est gagne petit, certes...) je n'ai jamais eu le courage de vérifier, quelqu'un l'aurait-il fait ?
J@C
Otium le 31.12.2000
ouais, bien sûr.
c'est un classique. ça marche. la correction automatique n'est faite que sur
le montant net. Mais on a des frais d'achat et de vente. Donc faut un gros
dividende pour absorber ces frais. Donc c'est meilleur en période de taux
élevés; En ce moment, les gros dividendes se font rares. Cependant, il en
suffit d'une ! la classique = usinor, bien sûr. Champion toutes catégories
du gros dividende sur plusieurs années.
Attention : en fait, ce n'est pas si simple, en bonne gestion. Car il faut
pour bénéficier du phénomène prendre une position sur 2 jours. Donc un
risque d'une journée à l'autre. Et ce risque a un prix. Si on le fait sur un
seul titre, le risque est quasi aléatoire. Donc maximal. Si on le fait sur
de nombreux titres, le risque = le risque de marché. calcul standard. Mais
dans ce cas, on ne trouve pas un dividende moyen suffisamment gros.Donc le
rapport frais + risque / gain rapetisse jusqu'à un point dangereux, voire
nul...
Ce n'est pas un vrai arbitrage car on ne peut prendre de positions
simultanées.
Attention encore : suite au détachement du dividende, les actions ont une
tendance à baisser, au délà de la correction automatique, car nombre
d'investisseurs passent vendeurs après l'encaissement. C'est l'origine du
dicton "sell in may and go away".
Donc en bon contrarien, un peu plus sophistiqué, on peut jouer l'inverse :
la chasse à la baisse suite aux dividendes. quitte à payer ce dividende !
perso, j'ai travaillé les avoir fiscaux en période de taux élevés, dans les années 92 / 95. depuis, je suis plutôt passé de l'autre côté...
j'ai le suivi d'Usinor depuis l'origine... suffit de regarder un graphe... => y a pas photo, il faut servir en titres dans la période de détachement, mai-juin, la baisse derrière est spectaculaire, et racheter en fin d'été. Le rendement est autrement meilleur qu'une chasse à risque de l'AF.
NB : Ne pas se tromper dans le cas des gros dividendes des sicomi : il n'y a un AF que de 10 %.