Le 30.12.99, à propos de facom
Echange de mail avec Otium. J'avais décidé de ne pas poster sur FMF pour ne pas gâcher le réveillon de ceux qui (comme moi) ont fait le plein de Facom et qui se demandent, malgré la qualité avérée des conseils d'Otium si tout ça ne va pas retomber comme un soufflé, ou traîner pendant des lustres.
Question Toine :
Selon tes bons conseils, j'en ai pris... pas mal. Bien compris que ce n'est
pas pour de l'A/R CT.
Après une visite sur le site CMF, où j'ai relevé l'article en annexe, deux
trucs me paraissent flous :
Annexe
Article 5-6-1
Lorsque le ou les actionnaires majoritaires détiennent de concert au sens de
l'article 356-1-3 de la loi n° 66-537 du 24 juillet
1966 au moins 95% des droits de vote d'une société dont les actions sont
admises aux négociations sur un marché réglementé ou ont cessé de l'être, le
détenteur de titres conférant des droits de vote n'appartenant pas au groupe
majoritaire peut demander au
Conseil de requérir du ou des actionnaires majoritaires le dépôt d'un projet
d'offre publique de retrait.
Après avoir procédé aux vérifications nécessaires, le Conseil se prononce
sur la demande qui lui est présentée au vu notamment des conditions
prévalant sur le marché des titres concernés et des éléments d'information
apportés par le demandeur. S'il déclare la
demande recevable, il la notifie à l'actionnaire ou aux actionnaires
majoritaires alors tenus de déposer , dans un délai fixé par le
Conseil, un projet d'offre publique de retrait libellé à des conditions qui
puissent être jugées recevables.
Réponse Otium :
Je sais bien !
le CMF fais en gros ce qu'il veut. Et en fait il voit ça avec la boite majoritaire; Faut pas se faire d'illusion. Mais il y a une série de bonnes raisons qui font que Fimalac a de toutes façons intérêt à faire une OPR. Question de sous. Et une demande de la part de minoritaires constitue un signe fort, comme on dit, que le reliquat des actions serait facilement apporté. Le délai entre OPA et OPR est normal, il faut que les minoritaires se convainquent d'apporter leurs titres ( ce qu'ils n'avaient pas fait lors de l'OPA ! ). Qu'en fait, ceux qui n'avaient pas apporté à l'OPA aient vendu à des mains qui elles ramassent pour justement céder lors d'une OPR. Ce genre d'offre publique coûte des sous, et en plus on ne peut le faire qu'une fois ( OPR ). Si Fimalac estime que l'essentiel des titres sera levé, alors ils feront l'OPR. C'est pour ça qu'on envoit des "signes". La hausse récente en est l'illustration, et les volumes ont été assez conséquents. Ce sont autant de titres qui sont passés dans des mains prêtes à céder. Suffit de compter.
Maintenant, la sortie optimale est à 88. Donc on n'achète pas à 80, mais on
vend à ce cours. 10 % c'est la norme minimum de l'incertitude. L'équilibre
est plutôt à 75. Donc achat en dessous et vente au dessus.
Ou bien on est patient et on tient sa cagnotte jusqu'à une solution
définitive.
On ne peut absolument pas maitriser le délai. Juste faire savoir qu'on est
prêt.
Avantage essentiel : on n'a guère d'inquiétude . C'est une situation que l'on recherche quand on gère beaucoup. On a besoin de situations sans risque. Ce qui n'est peut être pas optimum pour un petit portefeuille qui cherche à faire des cartons.... contre du risque.
voilà.
on ne fait pas de secret pour fmf; c'est pas mon genre. Y a rien à cacher, car chacun est responsable de ses décisions.