otium

je pense toujours que c'est la fin de la tendance haussière sur les pharma. sur un graphe tout simple, on voit bien la cassure du trend. moi ça me suffit.

Winnie

La tendance n'a aucune importance. Je t'invite à lire le message de BFT que SRV a sorti de ses archives. Je ne connais pas ce BFT, il a sévi sur fmf avant que je n'y mette les pieds. Mais il m'a l'air sympa. Il a fait la meme école que moi et problement presque au meme moment. Il dit un truc TRES important:

Ce qui compte c'est d'avoir une approche holistique de son portefeuille. Une position individuelle n'a aucune importance. Ce qui compte, c'est la performance globale du portefeuille. La performance du portefeuille dépend de son profil de risque. Elle est déterminée en grande partie par les corrélations entre composants. Je vais plus loin. Je ne m'attache pas seulement à décorréler le portefeuille par rapport à un indice, je décorrèle le portefeuille en termes de risk/reward.

Les achats de Sanofi et de Suez ont un profil de risque complètement différent de celui du reste de mes positions, qui sont essentiellement des positions de B/O ou d'anticipation de B/O.

Je vais meme encore plus loin. Je ne considère pas l'aspect de mon portefeuille aujourd'hui, mais son aspect une fois que j'y aurai mis toutes les positions que j'envisage. L'achat de Sanofi et de Suez est non seulement décorrélé de mon portefeuille présent mais aussi de mon portefeuille de demain.

Une bonne comparaison est le jeu d'échecs ou le jeu de Go. Ton approche est celle d'un débutant. Tu calcule 1 ou 2 coups en avant. Tu raisonne pièce par pièce. Tu est analytique. Je joue un jeu de Grand Maitre. Je n'ai meme pas besoin de calculer, parce que je raisonne en termes de position. J'appréhende le gestalt de l'échiquier. Je suis synthétique.

otium le 05.01.01

ouais. si tu veux je te présente BFT :-) bah... t'as sûrement une vue juste... c'est marrant, tu me dis que je raisonne comme un débutant à chaque fois que j'ai raison :-)) ... ça fait au moins trois fois...

En fait on a chacun notre manière "holistique" de gérer notre portefeuille.

Je ne crois pas au risque nul, ni vraiment à la décorrélation. Moi, je "décorrèle" sur d'autres fondements que toi. C'est comme les positions sur devise. j'avais expliqué pourquoi et comment je les prenais, je crois. On n'est pas pareil... Face au marché, à l'indice, je ne pratique absolument pas la position market neutre, la décorrélation, et ce genre de choses. ( c'est sûrement très bien, mais pas pour moi ) Je pratique plutôt ce que j'appellerais le timing neutre. je dirais que je suis un arbitragiste timer. :-) je suis sur le marché des technos parce que ce sont les technos qui bougent, et autant dans un sens que dans l'autre ( je simplifie là ). Quand les technos sont en tendance, je n'y suis pas ( je n'y étais pas, le peu que j'ai eu l'an dernier a été sorti tôt ). Je peux être acheteur autant que vendeur. Et régulièrement les deux à la fois. La décorrélation, c'est moi. c'est la vitesse de décision, la précision, le bon rapport gains réalisés / pertes rendues. C'est une sorte d'extension de la notion de tenue de marché. Le risque est dans le timing, pour moi. Pas dans la composition du portefeuille, parce que celle ci n'existe pas. Je me fous de la composition de mon portefeuille, je ne la connais même pas... Par contre, ce n'est pas du bidouillage intraday, je travaille à long terme, et souvent très longtemps les titres adéquats. Imagine simplement de travailler en inversant les axes actions / temps. c'est ça.

Mais je reconnais, que ce que je vends, c'est avant tout mon temps de travail. Chuis un artisan. Toi tu es un gentleman, un lord rentier...