walter jean

une petite question me turlupine concernant les ordres de bourse :
voila en fait je connais le principe :
particulier qui passe un ordre à un broker mais apres que fait l'ordre ?
qui centralise tout ?
à qui achète t-on les titres, a qui les vend t-on ?
cela se synthetise comme suit :

ACHETEUR ---BROKER1 --???????? <--- BROKER2 <--- VENDEUR

que y-a t-il a la place des ????

merci

otium le 19.01.00

Il y a ce qu'on appelle une chambre de compensation. Un lieu virtuel où sont centralisés et confrontés l'ensembles des ordres. Où on est anonyme. Dans Supercac.
Seuls les "compensateurs" ont accès à cette machine.
Les "négociateurs" sont tous les autres membres de la bourse de Paris qui transmettent des ordres.
Il existe des compensateurs uniques, qui ne compensent les ordres que d'un seul établissement. Et de plus en plus de compensateurs multiples, qui agissent pour plusieurs comptes de négociateurs.
Les transmetteurs d'ordre sont aussi des entreprises d'investissement c'est le nom générique de tous les bidules qui tournent autour de ça ), mais qui n'ont pas le droit de se présenter en leur nom sur le marché. Ni de conserver des titres... Ils sont seulement des intermédiaires au sens pratique entre l'investisseur et son négociateur. Bien. Plusieurs brokers sont en fait des transmetteurs d'ordre. Ibourse, Bourse direct, Consors... Ca veut dire qu'ils ne sont pas des établissement financiers, et n'ont pas accès au marché. Ils sont un commerce d'intermédiation.
Derrière, en passant par eux, on a un compte chez un négociateur, qui de façon invisible pour l'usager transmet via un compensateur ( qui lui ne fréquente pas les investisseurs ).
exemple, si on a un "compte" chez ABS, on a en fait un compte chez Xeod, négociateur ( société de bourse, mais ce terme n'a plus cours officiellement, c'est +/- honoraire ), qui compense chez ( là je ne sais plus : Aurel je crois, mais qu'importe ). ABS fait la démarche commerciale, fournit la relation clientèle, offre un service informatique de transmission des ordres, vers... Xéod. On peut aussi avoir un compte directement chez Xéod.
Dans ce cas, ABS est une filiale de Xéod.
Dans le cas de Bourse direct, par exemple, c'est une société indépendante une petite sarl, au départ, d'ailleurs ).
Ferri, autre exemple, est un négociateur pur.

En pratique, l'investisseur a un compte chez un négociateur. Un compte titre. Il peut être en relation commerciale exclusive avec un transmetteur d'ordre ( qui vit d'une part des comm + % des DDG... rétrocédés par le teneur du compte ).
Ce négociateur tient les comptes des investisseurs, et a lui même un compte auprès d'un compensateur qui lui attaque le marché, l'ordinateur supercac. Supercac est géré par l'entreprise de marché, ParisBourse, qui a la responsabilité de la cotation, mais ne connait pas les investiseurs; elle ne connait que des ordres et leur compensateur de provenance. Supercac répercute au compensateur les retours des ordres, au fil de l'eau. Celui-ci répercute sur la tenue de ses comptes, par n° d'ordre et n° de compte, et répercute au négociateur, qui tient les comptes des investisseurs, et doit le lui faire savoir par l'avis d'opéré, légal, et s'il le souhaite par tout autre moyen en plus, directement ou par un transmetteur qui sert d'interface.

La tenue générale des comptes, le dépôt des fonds, la garantie financière, c'est autre chose.