Otium le 20.02.00

augmentation de capital en numéraire = on vend des Nouvelles ( pas des anciennes déjà existantes; faut les créer ) actions à des investisseurs. Si on le fait c'est parce qu'on pense pouvoir les placer; si on place pas tout, ce qui est placé est toujours ça de pris.
Ca sert à remettre des sous au capital de la boite.
Les nouvelles actions représentent une proportion du nombre d'actions anciennes.
Forcément.
Légalement, et évidemment, pour ne pas léser les anciens actionnaires, qui après l'opération se trouveront dilués, on leur propose de conserver la même part au capital.
En priorité.
C'est facile à comprendre. Si il y a 10 actions, possédées par 10 actionnaires, et qu'on en crée 5 nouvelles, vendues à d'autres, eh bien les 10 actionnaires anciens, seront dilués, ils n'auront plus chacun 10 % du capital de la boite. Puisqu'ils auront toujours 1 action mais sur 15 existentes.

Deux méthodes possible pour la protection des anciens actionnaires :

soit un délai de priorité = les anciens participent en priorité et avant les nouveaux à l'augmentation de capital; donc ils peuvent souscrire suffisamment pour se remettre à niveau. et garder toujours la même part relative dans le capital de la boite.
soit des droits de souscription, attribués aux anciens, en proportion de leur participation.

le DS est un titre qu'il faut produire et échanger, si on veut participer à l'augmentation de capital. Le nombre de DS reçus = respecte la proportion d'actions nouvelles / actions anciennes.
Pour une société cotée en bourse, les DS sont toujours cotés.
Donc on a le choix :

soit on souscrit à l'aug de K, en donnant les DS + des sous, et on a des actions nouvelles en plus des actions anciennes = on garde la même participation relative dans la société, et donc la même part des bénéfices.
Soit on revend les DS, qui mathématiquement sont cotés en proportion de la dilution. ( suffit de faire une règle de trois ).

Toutes choses étant égales par ailleurs, une augmentation de K en numéraire avec DS est une opération neutre pour l'actionnaire ancien.

Soit on est dilué ( en fait les actions baissent en proportion ) si on ne souscrit pas, mais on a revendu les DS, ce qui compense.
Soit on souscrit, et on a plus d'actions pour la même part relative et la même valeur totale.

On ne se pose pas de question. C'est une affaire de position de portefeuille personnelle. Ca revient à acheter ou vendre des actions sur le marché.

Par contre, en cas de délai de priorité à la place des DS, malheureusement c'est devenu légal depuis peu, on perd à tous les coups.