Laurent

Que pensez vous de l'orientation du CAC ces prochaines semaines : on nous dit que tout va dépendre des chiffres sortant aux U.S., qu'il existe une tension sur les taux...
Même si Alan décide lors de la prochaine réunion de la Fed de relever les taux de 0.50%, peut-on appeler cela une tension, en comparaison avec celle qui étaient apparues il y à 3 ou 4 ans, où les taux avaient pris 200 pdb en 6 mois, là il y avait tension. Mais depuis 1 an, avec la conjoncture "a fond la caisse" des U.S. les taux ont du grimper de 150 pdb maxi en 1 an et demi : peut-on appeler cela une tension, de plus qu'il n'y a pas de retour à priori d'une inflation trop forte...
A lors je crois pour ma part que nous sommes dans un cercle vertueux de croissance et qu'il ne faut pas avoir peur de voir les cous s'envoler et espérer un CAC dans six mois pourquoi pas à 6500 pts?
Vos réactions, merci. :-)))

otium le 08.01.00

je sais pas prévoir. Mais :

  1. c'est volatil, très volatil, même.
  2. les sous partent ( sont partis ) des technos vers les "anciennes" de qualité
  3. la hausse est cassée : tout un trend qui n'existe plus. Définitivement.
  4. la baisse est enclenchée. Indubitablement. Moi, je ne sais ni jusqu'où ni comment .
  5. l'or est recherché. et travaillé.
  6. les taux sont sur la scène, et les opérateurs comme les investisseurs y pensent.
  7. une croissance sérieuse est devant nous en Europe. Au moins cette année, après plusieurs années favorables déjà.
  8. tout le monde a gagné beaucoup de sous en 99.
  9. il y a des bourses dans le monde qui sont complètement crashées, ratatinées.
  10. y a pas eu de bug. on n'a plus d'échéance particulière. pas de guerre. rien de spécial. Y reste que les blabla d'Alan.
  11. il y a parité mondiale des monnaies. EUR/USD/JPY. Attendu, atteint.
  12. Dollar garde son statut très spécial. Dette cumulée, prééminence hors Europe et Japon...
  13. le phénomène auto-renforçateur majeur reste le secteur high-tech. Rien de changé. Actuellement, suspendu en l'air.
  14. Gigantesque inflation financière, qui a remplacé l'inflation monétaire par choix politique. Toujours là. Liquidités ? Toujours en croissance, toujours très grandes. Que font-elles ? Elles tournent. Que feront-elles ? Aucune idée.
  15. La politique fera tout pour maintenir cette inflation dans le monde financier.
Il faut que les liquidités restent investies et ne se transforment pas trop en cash, juste ce qu'il faut pour faire tourner les usines et maintenir une bonne activité, c'est pour ça qu'on a des "messages" de Greenspan, pour maintenir sous contrôle raisonnable autant l'inflation financière que l'éventuelle redistribution des liquidités dans l'économie active; gestion délicate mais fermement menée, équilibre non durable : la liquidation aura lieu, et le défi est maintenant de la faire se réaliser en bon ordre, en rang par deux et je veux ne voir qu'une tête. Dans la fiction, le modèle "financier" de l'économie = tout le monde est actionnaire et s'enrichit par la croissance des actions + redistribue juste ce qu'il faut pour assurer activité et emploi optimums, ce modèle ne peut plus être durable que si le monde entier l'enclenche, les USA étant gavés; monde entier = bien sûr Europe, Japon, et dans un 2ème temps Chine + toute l'Asie SE . Tentative évidente d'enclencher la machine financière en Europe, et le premier étage de la fusée en Chine. C'est presque un hold up, puisque la croissance financière en Europe a été faite par les Fonds US. Défaut : la croissance financière européenne dépend de la disposition des Fonds US à continuer leur manoeuvre en Europe, donc du parfait fonctionnement de la machine financière aux USA. ( il n'y a pas encore de relais domestique, pas de fonds de pension par exemple, pas les mentalités adéquates... ) Dépend aussi de la conservation de la parité des monnaies, car les transferts de liquidités USA vers Europe se font avec change, c'est pourquoi les marchés actions seront supersensibles aux taux, bien au delà du rapport des rendements et de la "prime de risque", qui est presque négligeable devant les enjeux macro-économiques.
NB : devant un dérapage de la machine US, les bourses européennes amplifieront. Si foirage, la cac retourne à 1700, le DJ à 5000. Voir la crainte de foirage en 98.
Le monde financier est sous contrôle total ( contrairement à certaines apparences et à un certain discours de la pensée unique ), l'objectif est clairement l'expansion de la capitalisation des marchés action européens. Ce sont les marchés financiers qui tirent l'économie réelle ( c'est ça la "nouvelle économie" tout simplement ) On peut avoir une bonne confiance. A contrario, l'affaire étant délicate, les marchés sont très sensibles et volatils.

Bon, v'là que je me suis étendu. Tu gardes les hypothèses et les faits constatés de base, tu les mets dans le shaker, et t'as une ... mayonnaise !
Plus clair : il FAUT que ça monte. Mais il faut aussi que ça se fasse en bon ordre. Et tout le monde est hypersensible face aux signes de raté, prêt à se sauver immédiatement. Les marchés resteront volatils.

Si on ne s'alarme pas, prévoir une pause, une redistribution des liquidités par secteurs, un tour de vis, et ... 6 mois de baissouillage. Abandonner l'idée du cac à 6500 pour l'instant. 6100 = top. Si on y retourne, et qu'on voit un double top, shorter clairement. ( hypothèse susceptible de révision, hein ! )