otium le 27.06.00

Acheter ET vendre à chaque seuil :

c'est moi qui fait ce genre de chose. C'est plutôt un "truc" psychologique, pour activité de tenue de marché ou de trade intraday. Ce n'est a priori pas correct, en toute mathématique. Et ça se complique forcément. Ca reste de l'ordre du truc; Quand on essaye de tenir un marché, la tendance naturelle est de se mettre vendeur en haut de fourchette, et acheteur en bas. j'ai trouvé que ce n'était pas forcément une bonne idée, et en tout cas pas sur beaucoup de titres. En plus, on est vite en compétition avec d'autres et surtout avec les teneurs de marché officiels, qui ont des avantages importants ( frais zéro, et surtout priorité d'éxécution ). Et pour plein de raisons encore. Du coup, on en arrive à travailler avec une position directionnelle. Mais alors, on a abandonné l'orientation "tenue de marché" c'est à dire "servir" de la liquidité aux demandeurs, a l'offre ou à la demande et se payer sur marge ); il y a donc une équation comportementale à résoudre, qui est très personnelle. Déterminer des points ou seuils plus notoires que d'autres est déjà une idée; travailler les stops complète; ou bien, faire un reverse total sur chaque seuil cassé; ou bien garder une double orientation si le seuil est suceptible d'être valable dans les deux sens en très peu de temps = être à la fois acheteur et vendeur sur ce seuil.

la méthode de travail de l'offre de liquidité est délicate, technique, et vite très personnelle. Surtout, c'est très variable selon le titre, sa liquidité naturelle, son marché, son mode de cotation, son historique, son actionnariat, la concurrence...
Ensuite, il y a une nécessaire optimisation. Il faut une espérance de gain la meilleure; C'est pas évident.
Le mieux c'est de commencer par un spread, présence en haut et bas de fourchette. Faut trouver le titre qui s'y prêtera, déjà. Puis affronter la concurrence. Puis trouver comment on fait devant un décalage de marché. Le courtage est d'une importance capitale. Faut pas affronter ça avec les courtages standards. Je n'utilise que des comptes à 0.15 % sans mini ou à 1.5 eur fixe.

L'idée du double sens sur seuil peut être prolongée pour le trade court, mais à mon sens si notre activité sur le marché est permanente. L'exemple de Goldfields = un titre à range très grand, mais réparti sur plusieurs jours d'où = plus facile à aborder, on a le temps ), et à cotations erratiques entre deux + des seuils finalement psychologique très marqués, et effets horaires. Le présupposé était que l'on était au plancher du titre ( et donc de l'or ) => on n'aura pas à affronter de décalage défavorable. J'ai eu tout à fait raison sur ce coup; mais on peut quand même se tromper. Du moins, j'étais assez sûr pour le balancer sur fmf ou aux copains. Car attention, si on a décalage défavorable, il faut avoir des procédures au point. La technique du double sens en fait partie; on peut compléter par des stops décalés. Ca revient à un stop sur le profil de la tenue de marché. En clair, ce sont des tops éloignés de la position d'entrée; Mais déclenchés par la position globale, par la comptabilité générale de la liste des positions ouvertes ( je compte séparément chaque opération sur le marché dans ce cas, et je les supprime en allant quand j'ai décidé du débouclage de l'une ou l'autre, c'est juste de l'ordre du truc psy perso ou de la méthode de compta, on peut compter autrement )